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【檢視官股事業績效】老牌績優公司 中鋼爭議總在董座和轉投資

姜文
2019/03/18
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台灣數位匯流網記者姜文/台北報導

國內鋼鐵龍頭中鋼受惠於去年鋼價連續四季上漲,帶動去年合併營收4,006.65億元、年增15%,首度突破4,000億元大關,創建廠47年以來歷史新高。

在年度獲利方面,去年稅前盈餘318.9億元、年增36%,每股稅前盈餘2.02元,為近八年最高。

然而,中鋼在鋼鐵業喊水會結凍,加上轉投資事業眾多且遍及海外,手握資源龐大,因此,誰來當中鋼的董事長或總經理,對執政黨都是很重要的資源,因此,這兩個位置的派任,向來是政府層級才能敲定,而非名義上的持股20%的最大股東經濟部。

時勢造中鋼 中鋼董事長常惹爭議

由於第一次石油危機導致全球不景氣,時任行政院院長蔣經國提出十大建設,並將中鋼列入其中,為減少臺灣對外國鋼鐵產品進口的依賴,並加強鋼鐵製造的品質,當時的中華民國政府決定興建一座一貫作業鋼鐵廠,自此造就龍頭地位,而實收資本來到1573.49億元。

中鋼在1974年上市加上歷年以民營化為由全民公開釋股,在歷次政府公開釋股之後,中鋼股東人數突破百萬之眾,成為國內股東人數最多的公司,而現有股東之中,排名第一仍是經濟部。

中鋼也總因缺乏實質大股東的情況下,每屆改選董事會,市場傳言不斷,總在猜測政府高層矚意人選。

翻開中鋼成立47年的歷史,中鋼擁有15位董事長,但其中超過一般正常公司董事長一屆三年的任期,僅僅只有四位分別是趙耀東(兼第一任總經理)、金懋暉、王鍾渝以及鄒若齊,任期超過二屆六年的也僅僅有王鍾渝。

另,包括郭炎土、林文淵(回鍋)、張家祝以及宋志育均在一年左右,顯現這個位子競爭大,卻也容易出事。這屆改選董事會適逢執政易手,各界傳聞不斷,甚至有多位前部長以及前中鋼董事長爭取,而現任董事長翁朝棟出線,外界更直指,他是花媽陳菊來「點名」推薦。

在外界關注不斷,中鋼經營團隊高層三長包括董事長翁朝棟、總經理林弘男以及執行副總王錫欽在對外宣傳文宣,三個人的職掌均為:「秉承董事會決議指示,綜理公司業務之執行。」足見他們的態度是一致的低調守分。

本業提升有限 轉投資大的嚇人

依照中鋼主要營業項目來看,包括熱軋鋼品37.26%、冷軋鋼35.75%、線材10.54%、棒鋼5.67%、鋼板5.20%、H型鋼2.36%、鋼管1.01%,其中特殊鋼材(毛利率高)相當有限,該公司營運仍以現有中鋼集團產出粗鋼年產能近1,600萬噸(中鋼990萬噸、小公司中龍電爐600萬噸)為主,整體營收超過3300億元。

以今年三月份中鋼首次法人說明會來看,最新數據顯示,全球鋼鐵年需求還是成長,包括大陸、日本、南韓等亞洲重要高爐廠普遍認為撐盤非常重要,可以穩定市場信心。

特別是當前全球市場需求不減、原料成本上漲,加上主要需求市場大陸供給側改革效果顯現,大陸鋼鐵業減產力度不僅沒減少,反而更大,讓政策效果更突出。

另外,當前煤炭價格走高,每公噸180到220美元,先前澳洲達爾林普爾灣煤碼頭,對煤礦開採運輸造成影響,供需及原料價格變化是去年鋼價上揚原因。今年年初中美貿易情勢引發價格回軟,目前已有回穩現象,未來仍視市場價格、接單而定。

不過,環境面仍受美中貿易戰、油價走勢及美元升息等因素干擾。在內銷占67.32% (1,022萬噸)而外銷比重為32.68% (496萬噸),其東南亞占四成,中國大陸及日本各占二成比重,對當地市場價格波動,將成為影響中鋼後續營業損益的關鍵。

配合政府新南向 中鋼砸逾600億元

中鋼本業轉投資方面,越南China Steel Sumikin Vietnam Joint Stock Co. (CSVC)中鋼持有56%股權年產能:120萬噸(冷軋 50萬噸,熱浸鍍鋅30萬噸, 電磁鋼片20萬噸,酸洗塗油鋼捲20萬噸)。

馬來西亞CSC Steel Sdn. Bhd.中鋼持有其母公司CSHB 46%股權年產能:冷軋 48萬噸 (冷軋鋼捲 24萬噸 含酸洗塗油鋼捲,熱浸鍍鋅17萬噸, 彩色鋼片7萬噸)。

印度China Steel Corporation India Pvt. Ltd. (CSCI)中鋼持有100%股權年產能: 電磁鋼片20萬噸,

這三家為主要項目,對中鋼而言,配合政策全力拚新南向,近年至少在越南投入超過600億元,再加計馬來西亞以及印度廠,中鋼統稱新亞洲計劃,成為國內產業界帶頭衝刺新南向的重要指標。

以中鋼最重大海外轉投資,便是在越南跟新日本住友金屬合資冷軋廠(CSVC),該公司更投資台塑河靜大鋼廠逾25%股權,可取得河靜廠200萬公噸熱軋底材,解決缺料問題,立足越南市場,開闢東協商機,預期可直接參與東協自由貿易經濟體,共享零關稅利基。

但在台塑主導的河靜鋼鐵,能否在大勢回升之際,能先穩定賺錢,恐怕是比較重要的議題。在短期鋼價上揚,台塑越南河靜大鋼廠擬興建第三高爐增資,轉投資越南一地便占實收資本總額1573億元的四成之譜,在風險持續增加,如何才有最大利益?中鋼再增加河靜鋼廠或新南向的投資,恐怕得更為慎重。

由於中鋼轉投資眾多,除了現有鐵核心事業,因市場價格恢復秩序,目前對後市多數持樂觀看法,對於非鐵如建築乃至於能源事業,目前也都是中鋼集團發展核心項目。

其中,為配合政府發展離岸風電產業,中鋼投資成立興達海洋基礎股份有限公司,預計108年底建置完成,109年開始接單生產。總投資額68.42億元,自有資金佔50%,中鋼持股興達海洋比例100%。

未來,興達海洋將成為離岸風機水下基礎主要供應者,在興達港佔地面積共27.51公頃,以興建離岸風電水下基礎設施廠房、重件碼頭及新建辦公大樓,年產量約50座套筒式(Jacket)水下基礎。

其次,在彰化外海29號離岸風場開發,中鋼與丹麥哥本哈根基礎建設基金(CIP)、三菱商事香港子公司DGA共同開發,目前已通過遴選獲配300MW併網容量,併聯年度2024年,已取得電業籌設許可,並與台電簽訂購售電合約(PPA)。

而環保工程商子公司中宇環保工程公司,看好高達800億元的潛在商機,積極爭取當前潛在投標商機,包括環保署對空汙排放管制,商機高達300億元以上,全國超齡焚化爐更新工程逾153億元,公共汙水再生計劃有182億元,以及來自中鋼、中龍、越南河靜廠、遠紡越南擴建等相關工程約200億元,任何環保工程、機電工程、代營運及維護,都是中宇主要業務。

去年底,中鋼提出五大事業群概念,鋼鐵事業群包括中鋼、中龍、中鴻、中鋼馬來西亞、越南冷軋廠廠、印度電磁鋼片廠等是集團事業核心主力。

工程事業群涵蓋中鋼構、中宇環保、中鋼機械、中冠及發展離岸風電的興達海基公司。而工業材料事業群有中碳、中聯資源、中鋁、中能資源、高科磁技、常州中鋼精密鍛材與中鋼精工公司等。物流貿易事業群有中鋼運通、中貿、青島中鋼及矽軾摩凱公司等。服務投資事業群為中盈投資、中鋼保全、中欣開發、中鋼光能、中鋼企管顧問公司,未來在眾多轉投資能否發光發熱?或是層層轉投資變層層黑幕?仍有待公司治理實況而定。

 

圖片來源:翻拍自中鋼官網

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