電信通訊、記者觀點

電信龍頭中華電信 營運績效連外資都不看好?

姜文
2018/10/05
Spectr News Theme

台灣數位匯流網記者姜文/分析報導

中華電信是台灣三大電信業者之一,於1996年由交通部電信總局的營運部門分拆及公司化而來,業務範圍涵蓋固網電信、行動通訊及數據通訊等。根據中華電信擁有1041萬用戶數,以國家通訊傳播委員會公布的2895萬5477門號數、市占率逾35%位居國內第一。然而在民營化近廿年的今天,代表營運績效的股東權益報酬率卻不到3%,也難怪外資持股比重也敬陪末座。

中華電信是一個官股比例大的民營化公司,大股東交通部持股比重35%,國內其他股東包括富邦人壽(4.45%)、新光人壽(4.23%)、中華電員(3.79%)、大通中華電信(3.63%)、中國人壽(2.09%)以及外資均無代表席次。致使它的董事全數是官派的,均為交通部的代表人。董事長從一開始的陳堯、毛治國、賀陳旦、呂學錦和李炎松都是以電信、工程為相關背景入掌中華電信,而近年中華電信引進專業經理人蔡力行、以及政黨輪替後的鄭優似乎要朝向多元化走向的態勢。

中華電信資本額高達775億餘元,相較台灣大哥大的342億餘元以及遠傳的325億餘元,中華電信堪稱龍頭老大。主要營業項目,除行動通信及行動網路44.14%、市內網路服務17.23%、網際網路HiNet寬頻網路16.84%、國內固定通信-寬頻接取網路ADSL 10.88%、國際網路服務7.89%、長途網路服務1.54%、國內固定通信MOD網路(機上盒)1.48% ,在幾乎為特許經營,本業營業利益率均在二成以上,長期在股市被稱為定存概念股,因為不論經濟榮枯或是股市好壞,它的固定收益幾乎是不會減少。

但以投資角度而言,股神巴菲特,常用股東權益報酬率ROE來選股!ROE=稅後純益/股東權益,換言之就是公司拿股東的錢去投資的報酬率,數值越高代表經營效益良好,反之可說是花大錢賺小錢;如果每股盈餘EPS高,但ROE低,代表公司雖然賺錢,但是累積了一堆保留盈餘或是閒置資產,沒有好好利用致使ROE偏低。

以中華電信而言,股東權益報酬率僅僅2.63%,不單單是電信三雄之末,在上市公司中亦不樂觀,在現行未分配保留盈餘課稅前題,這類公司應該儘可能將獲利派發股息發給股東,而非保留在公司帳上,形成資源的浪費。

 

資料來源:公開資訊觀測站-公司財報/ Yahoo!奇摩股市

圖片來源:TDC NEWS翻拍重製

延伸閱讀,看更多:

轉投資不利 投資超級大戶中華電不如專心作好本業

【讀者投書】

台灣數位匯流網歡迎各界踴躍發聲,來稿請寄至 tdcpress.com@gmail.com,並請附上姓名、聯絡方式、職業與自我簡介。

【文章轉載請註明出處】